Bergabunglah dengan buletin harian dan mingguan kami untuk mendapatkan pembaruan terkini dan konten eksklusif tentang liputan AI terkemuka di industri. Pelajari Lebih Lanjut
Investasi modal ventura global meningkat menjadi $368,5 miliar pada tahun 2024, naik 5,4% dari $349,4 miliar pada tahun sebelumnya, menurut tinjauan pertama laporan Pitchbook-NVCA Venture Monitor Q4 2024.
Namun jumlah kesepakatan global pada tahun 2024 turun 17% menjadi 35.686 dari 43.320 pada tahun sebelumnya pada tahun 2023. Kesepakatan AI sebagai persentase dari seluruh kesepakatan meningkat pada tahun tersebut, seperti yang dapat Anda lihat pada grafik di bawah.
Kesepakatan global pada tahun 2024 turun 50,9% dari $751,5 miliar pada tahun puncak tahun 2021 dan turun 37% dari 57.068 kesepakatan pada tahun 2021.
Kesepakatan AI menjadi bagian besar saat ini. Terdapat 8,343 kesepakatan AI global pada tahun 2024, turun 3,6% dari 8,661 pada tahun 2023 dan turun 16,6% dari 10,007 pada tahun 2021.
Nilai kesepakatan AI global pada tahun 2024 adalah $131,5 miliar, naik 52% dari $86,3 miliar pada tahun 2023 dan turun 6% dari $140,2 miliar pada tahun 2021.
AI dan pembelajaran mesin menyumbang 35,7% dari nilai kesepakatan global pada tahun 2024, naik dari 24,7% pada tahun 2023. Dan AI dan pembelajaran mesin menyumbang 23,4% dari jumlah kesepakatan global pada tahun 2024, naik dari 20% pada tahun 2023. Pada tahun 2021, AI adalah 18,7 % dari nilai kesepakatan global dan 17,5% dari jumlah kesepakatan global.
Angka global Q4
Di tingkat global pada Q4, pasar ventura Asia Pasifik telah mengalami kesulitan selama beberapa tahun terakhir, sesuatu yang tidak berubah pada tahun 2024, kata analis VC utama Pitchbook, Kyle Stanford.
Dibandingkan dengan Eropa dan Amerika Serikat, jumlah bubuk kering yang dihasilkan di berbagai pasar di APAC jauh lebih kecil, sehingga semakin menekan pembuatan kesepakatan selama setahun terakhir. Tiongkok, yang telah mendorong sekitar setengah dari aktivitas kesepakatan tahunan untuk APAC, telah mengalami penurunan aktivitas yang signifikan, baik karena tantangan ekonomi di negara tersebut, maupun ketegangan dengan pemerintah AS, yang telah membatasi aktivitas perusahaan yang berkantor pusat di AS. perusahaan. Hanya 20,4% dari total transaksi yang terjadi di Asia, yang merupakan proporsi terendah dalam satu dekade terakhir.
Secara global, AI terus mendominasi berita utama dan fokus investasi para investor meskipun beberapa pihak berpendapat bahwa aktivitas investasi tersebut tidak berkelanjutan dalam jangka panjang. Benar atau tidaknya hal itu adalah hal yang sepele pada saat ini.
Lebih dari separuh modal ventura yang diinvestasikan secara global selama Q4 disalurkan ke perusahaan yang berfokus pada AI. Memang benar bahwa jumlah tersebut sangat dipengaruhi oleh OpenAI, Databricks, xAI, dan perusahaan terkenal lainnya yang menggalang dana untuk pembelian kembali saham dan investasi pada chip dan kebutuhan energi komputasi, namun faktor yang paling penting adalah tingkat ketersediaan modal untuk AI dibandingkan dengan sektor lain, kata Stanford.
Proporsi total kesepakatan yang diberikan kepada perusahaan-perusahaan AI terus meningkat selama beberapa tahun terakhir karena perusahaan-perusahaan besar dan investor sama-sama bergerak untuk memanfaatkan efisiensi yang diharapkan dari gelombang teknologi berikutnya, katanya.
“Exit yang didukung oleh VC secara historis belum kuat di APAC, meskipun banyak pasar yang masih terlalu muda untuk mengembangkan lingkungan exit yang sehat,” katanya. “Kurangnya pintu keluar di banyak wilayah telah membuat banyak investor asing bosan dengan peningkatan aktivitas selama perlambatan pasar. Jepang termasuk negara yang paling tertinggal dalam hal penghitungan, karena banyak IPO di negara tersebut yang membantu mendorong keuntungan bagi investor. Pada tahun 2024, 19% dari exit global yang didukung oleh VC berasal dari perusahaan-perusahaan yang berbasis di Asia.”
Penggalangan dana berjalan lambat secara global, karena komitmen baru turun lebih dari 20% YoY. Kurangnya pintu keluar berdampak besar pada penggalangan dana untuk Asia karena LP kurang berminat untuk memenuhi komitmennya saat ini. Tahun 2024 menandai tahun terendah untuk komitmen baru sejak tahun 2018, dan merupakan tahun terendah untuk dana tertutup di pasar dalam satu dekade terakhir. Amerika Utara dan Eropa juga berjuang untuk mendapatkan komitmen baru terhadap dana ventura.
Penawaran Q4 AS
Pembuatan Kesepakatan AS tetap relatif kuat pada kuartal keempat tahun 2024 dari sudut pandang penghitungan, dan sedikit meningkat sebesar 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya, kata Pitchbook dan NVCA. Pada kuartal ini, kesepakatan AI menyumbang hampir setengah (46,4%) dari total nilai kesepakatan di AS.
Stanford mengatakan hal ini tampaknya berlawanan dengan narasi yang ada di pasar selama beberapa tahun terakhir, namun merupakan indikasi sisa-sisa mekanisme usaha tertentu dari beberapa tahun yang lalu.
“Apa yang terjadi adalah kelebihan bubuk kering dari tingginya penggalangan dana pada tahun 2021 dan 2022 telah membuat banyak investor tetap aktif di pasar meskipun tidak ada keuntungan,” kata Stanford. “Dengan lambatnya penggalangan dana pada tahun 2023 dan 2024, kita mungkin akan melihat kekuatan relatif ini mulai memburuk karena dana kehabisan modal yang tersedia dan tidak dapat mengumpulkan dana berikutnya.”
Kecerdasan buatan terus menjadi cerita di pasar, dan mendorong hampir sebagian besar dolar bagi VC pada tahun 2024, katanya. OpenAI, xAI, Anthropic, dan lainnya telah menjadi identik dengan kesepakatan ventura yang sangat besar, dan tampaknya beroperasi di lingkungan pendanaan yang berbeda dari kebanyakan perusahaan yang didukung VC yang terus berjuang dengan ketersediaan modal yang lebih rendah, kata Stanford.
Namun kurangnya jalan keluar masih menjadi masalah pasar ventura, meskipun prospeknya lebih penuh harapan, katanya. Nilai keluar (exit value) yang tercipta pada tahun 2024 hanya sebesar $149,2 miliar, sebagian besar berasal dari beberapa IPO. Unicorn, yang menguasai sekitar dua pertiga nilai pasar VC AS, telah bertahan sebagai perusahaan swasta, sehingga menciptakan tekanan pada investor dan mitra terbatas dengan kurangnya distribusi.
Penggabungan dan akuisisi juga “diam pada tahun 2024,” dengan hanya sedikit kesepakatan besar yang perlu diperhatikan, kata Stanford. Lingkungan yang lebih ramah terhadap akuisisi pada tahun 2025 dapat membuka peluang bagi pasar M&A yang diperbarui, terutama jika landasan lunak (soft-landing) bagi perekonomian dapat direkayasa sepenuhnya, katanya.
Di AS, penggalangan dana didominasi oleh perusahaan-perusahaan besar dan mapan. Tiga puluh perusahaan menyumbang lebih dari 68% dari total nilai penggalangan dana pada tahun 2024. Ini adalah tren yang telah berkembang selama beberapa tahun terakhir, tetapi menjadi yang terdepan pada tahun lalu, kata Stanford.
Banyak manajer baru yang mengumpulkan dana selama booming era ZIRP di pasar VC tidak mampu menghasilkan keuntungan, dan memiliki portofolio yang bermasalah akibat perubahan penilaian yang terjadi selama pergeseran pasar. Tanpa rekam jejak yang baik, banyak perusahaan menemukan pasar yang sangat menantang untuk meningkatkan komitmen baru dari LP, kata Stanford.
pasar VC Eropa
Di Eropa, nilai kesepakatan VC mencerminkan sedikit penurunan, sementara jumlah kesepakatan turun sekitar 16% dibandingkan tahun lalu, kata analis Pitchbook Nalin Patel, karena lingkungan yang lebih berhati-hati mulai terlihat pada tahun 2024.
Aktivitas kesepakatan Eropa menurun pada tahap-tahap pembiayaan awal, sebagian besar sektor vertikal, dan beberapa kawasan karena pasar pendanaan yang lebih ketat terlihat jelas.
Dia mengatakan AI mendorong lebih dari seperempat nilai kesepakatan ke wilayah tersebut pada tahun 2024, hanya dengan lebih dari 23% pembiayaan yang telah diselesaikan. Kesepakatan besar dan besar yang disebabkan oleh pasar ventura lain tidak terwujud dalam jumlah yang sama di Eropa, sehingga proporsi nilai kesepakatan tetap sesuai dengan hitungan.
Dan dia mengatakan nilai keluar meningkat pada tahun 2024, sebagian besar didorong oleh pencatatan saham Puif. Jika tidak, maka ini merupakan tahun yang tenang bagi perusahaan-perusahaan yang didukung oleh VC Eropa untuk keluar dari bursa, terutama bagi perusahaan-perusahaan yang listing di bursa efek.
“Kami memperkirakan pintu keluar akan meningkat pada tahun 2025 seiring dengan membaiknya kondisi pasar,” kata Patel.
Permodalan yang dihimpun oleh dana modal ventura yang berbasis di Eropa tetap datar YoY pada tahun 2024 dan tetap berada di bawah puncak yang ditetapkan pada tahun 2022. Jumlah dana juga turun pada tahun 2024 turun sekitar seperlima dibandingkan tahun 2023. Jumlah dana yang lebih rendah dan angka perolehan modal yang tetap menunjukkan lebih sedikit, namun dana yang lebih besar ditutup pada tahun 2024.
Prospeknya?
Salah satu cara untuk melihat berapa banyak bubuk kering yang dimiliki industri ini dan apakah VC sendiri sukses adalah dengan melihat seberapa baik mereka berhasil mengumpulkan uang. Di situlah beritanya terlihat cukup suram, atau setidaknya kini terkoreksi dibandingkan dengan hari-hari yang dilebih-lebihkan di tahun 2021.
Pada tahun 2024, 1,344 dana meningkatkan modal, turun dari 2,333 pada tahun 2023 dan rekor 4,283 pada tahun 2021. Dalam hal modal yang dikumpulkan, 1,344 VC mengumpulkan $169,7 miliar pada tahun 2024, turun dari $213,8 miliar pada tahun 2023 dan turun dari rekor $404,4 miliar pada tahun 2021 .
